罗马诗人奥维德正在其《变形记》（Metamorphoseon libri）一书中，记载过云云一则故事：

　　修筑巨匠代达罗斯与其子伊卡洛斯因惹恼米诺斯国王，被囚禁正在克里特岛。为从克里特岛逃走，代达罗斯用蜡和羽毛各为本人与儿子筑造了一对党羽，从空途逃离。临行前他派遣儿子：“要是飞得太低，海水沾湿羽翼会变得繁重，你就会被拽进海里；假若飞得太高，党羽上的羽毛会因亲热太阳而着火。”然则伊卡洛斯正在借帮羽翼腾空后便忘乎因而般地直冲云端，结果正在太阳的映照下羽翼散落、坠海而亡。

　　这个迂腐的故事，不只仅是对人类心愿和骄气的警示，更是投资天下中平均形而上学的显示：正在找寻收益的同时，务必充满琢磨危机，依旧理性和默默。

　　“稳当”也是方今不少投资者的第一诉求。正在现在宏观经济增速放缓、无危机利率络续下行的后台下，古板固收资产的收益空间接续压缩，投资者对“稳当收益”的定位不再仅仅节造于低颠簸，而是转向收益加强与危机独揽的动态平均。这一趋向下，汇添富基金依据前瞻性构造和编造化本领改善，修建了掩盖多战术、多资产、多团队的立体化稳当收益投资编造，用气力注脚了稳当收益并非抱残守缺，而是正在危机与收益的天平上找到最优解。

　　近年来，10年期国债收益率迎来趋向性低浸，以债券型基金、稳当理家产物等为代表的固收类资产收益中枢或将络续低浸，且投资操为难度也不短加大。正在此后台下，汇添富基金通过科学的资产装备框架、正经的危机独揽编造、多元的收益加强器材，打造了一批目标清爽、作风平静的稳当收益系列产物。

　　这此中，既有具备较低的颠簸率和较好的回撤独揽本领，适合危机偏好较低投资者的“理财替换型”产物，如汇添富加强收益、汇添富添福睿选稳当养老、汇添富保鑫等，它们似乎投资组合中的 “定海神针”，帮力投资者们正在墟市动荡时稳住阵地；

　　也有正在独揽回撤的根基上，具备必然的墟市自适当性，收益由来较为多元的“稳中求进型”产物，如汇添富双享回报、汇添富多元收益、汇添富稳当收益等。它们似乎投资组合中的 “伶俐船夫”，依据墟市风向轻巧安排航向，力图竣工稳当收益；

　　又有权力资产装备比重较高，通过主动装备股票、可转债等权力资产获取收益增厚，具备较高弹性的“装备器材型”产物，如汇添富实业债等，它们是投资组合中的 “冲锋军”，正在墟市上涨时操纵时机，以求竣工收益最大化。

　　除此以表，汇添富还革新斥地了采用指数加强战术的稳当收益系列产物，正在大凡二级债基的根基上，以组合危机的照料为起点，通过量化法子修建投资组合，旨正在竣工组合回撤危机的全部可控，力图有用晋升产物收益危机比，好比汇添富稳当回报、汇添富稳荣回报等。

　　对待投资者来说，产物货架“琳琅满目”的同时，功绩也得“可圈可点”。正在近年墟市颠簸屡次的景况下，汇添富旗下多只稳当收益产物胜利经受住了检验，显示了较强韧性，数只排名同类前线。比方，

　　汇添富稳笑回报A、汇添富稳当增益一年持有A自创造往后累计收益不同为7.00%和11.29%（同期功绩基准不同为10.30%和6.43%），过去一年累计收益不同为5.69%和7.41%（同期功绩基准不同为7.64%和5.57%），正在同类中排名前1/3。（功绩由来：基金一季报，截至2025/3/31，过往功绩不预示基金他日发挥。排名数据来自海通证券基金评判体系官网，数据区间2024/4/1-2024/3/31，汇添富稳当增益一年持有A、汇添富鑫享添利六个月持有A近一年排名不同为 277/1273、329/1273，同类指海通评级分类“偏债搀和型”，汇添富稳笑回报A近一年排名为330/1029，同类指海通评级分类“偏债债券型”）

　　拉长光阴来看，汇添富实业债A过去三年累计收益16.45%（同期功绩基准为9.53%），正在同类产物中排名前3%；汇添富稳当盈和一年持有过去三年累计收益13.57%（同期功绩基准为6.27%），正在同类中排名前7%；汇添富稳当睿选一年持有A过去三年累计收益12.61%（同期功绩基准为6.27%），正在同类中排名前9%。（功绩由来：基金一季报，截至2025/3/31，过往功绩不预示基金他日发挥。排名数据来自中国银河证券基金切磋核心，数据区间2022/4/1-2025/3/31，汇添富实业债A正在大凡债券型基金（可投转债）（A类）中排名5/212，汇添富稳当盈和一年持有正在大凡偏债型基金（股票上限不高于30%）（A类）中排名18/289，汇添富稳当睿选一年持有A正在大凡偏债型基金（股票上限不高于30%）（A类）中排名24/289）

　　汇添富稳当收益作风产物的基金司理，并非凑合式地混搭，而是以高度适配、优被选优的思绪，将基金司理与客户需求、产物特色的配合对齐放正在了越发紧急的地位。极端是将一批投资作风稳当、有绝对收益理念、危机偏好相对较低、体会丰盛的投资宿将安置到相应产物的照料上。目前，汇添富稳当收益军团由五大细分团队组成，不同是

　　一是深度价钱股票投资团队，该团队由深度价钱作风显著、珍视回撤和颠簸独揽、作风稳当且向上的基金司理刻意照料权力资产，使组合的危机收益特色契合客户对稳当收益的需求；

　　二是大类资产装备固收团队，会聚多位具有大型险资照料体会的资深人士，如首席固收投资官邵佳民、养老金投资部总监宋鹏等，他们对债券墟市、宏观经济和策略有着深刻的意会和操纵，具备精美的资产装备本领；

　　三是高质地选股多资产团队，成员依托汇添富健旺的投研平台，自下而上精选高质地证券，作风和持仓平静，对转债等资产的深刻切磋是其亮点；

　　四是礼貌化投资指数目化团队，修建了礼貌化的组合照料及投资决议流程，正经固守投资秩序，淘汰主观作梗，以体系化流程独揽组合颠簸，团队照料的指数加强产物自2019年起继续五年跑赢基准；

　　五是FOF团队，其正在稳当投资周围上风显著，团队视野雄伟，通过多元化收益由来低浸颠簸危机，同时修建成熟筛选编造，正在全墟市限造内寻找良好照料人，为投资者供应最优解。

　　汇添富正在稳当收益投资方面夸大的“礼貌化”，不只显示正在团队筑筑上，更贯穿于投资照料的各个闭头，以加强投资的“确定性”：

　　正在投资战术订定上，巩固对区别危机收益组合的差别化照料，正经依据产物定位和投资对象，确定权力资产中枢，并将可转债纳入预备；采用“危机预算”分拨，统造行业和个股齐集度。正在投资行径独揽上，创造专职投研数据科学团队，对投资战术、组合和基金司理举行及时跟踪，从过后评估转向事中独揽，确保危机和收益配合，实时预警偏离基准的景况。正在回撤照料优化上，典型回撤照料机造和流程，竖立照料要领，分档照料、提前预警、义务到人，设定提示线、预警线、止损线和最大回撤对象，精确各档位的义务限造、预警体例和统治要领。正在投资结果侦察上，优化侦察框架，深化多资产协同照料，依据区别产物特色授予区别侦察权重，造成成熟的多人照料形式，精确职责分工。

　　本年往后，环球经济正在多重不确定性中寻找平均。国内经济数据初现苏醒信号，海表生意摩擦与策略安排络续扰动墟市。跟着一季报的披露，汇添富稳当收益团队多位基金司理近期构造的中央宗旨和环球化离间下的应对战术也纷纷“亮相”。

　　邵佳民（目前正在管汇添富稳当收益搀和等）指出，一季度的资金墟市处于经济苏醒与权力墟市危机偏好共振的阶段。以二手房成交套数等为代表高频经济数据显示出了超季候性回暖，延续了 2024 年下半年往后的经济修复。DeepSeek 为代表的新质坐蓐力繁荣，带来权力墟市的机闭性时机，晋升了资金墟市的危机偏好程度。考虑他日一个季度债券投资的宏观主线，经济尚处于苏醒早期，机闭性的经济苏醒向全部性的苏醒转换需求财务与货泉策略的保驾护航，叠加环球境遇庞杂多变，坚持较低的本质利率程度有较强的需要性，债券资产的危机相对可控。正在始末了一季度债券墟市安排往后，中短期上品级信用债等债券类属资产曾经具备较高的资产性价比，成为他日获取稳当回报的紧急基石。而权力类资产正在始末了前期大幅上涨之后也面对功绩期的检验，对待基础面和估值相配合、工业景心胸逐季向上的绩优个股，基金将重心装备以加强组合收益弹性。

　　赵鹏飞（目前正在管汇添富稳当增益一年持有搀和等）暗示，一季度 A 股墟市瓦解很大，科技类资产发挥亮眼，而盈利股面对换整压力。一季度发挥最好的指数是北证 50，累计上涨 22.5%；万得微盘指数和科创 100 不同上涨 11.7%和 10.7%。跌幅当先的厉重是中证盈利指数，下跌 3.1%。行业来看，涨幅靠前的是有色金属、汽车、呆滞配置和预备机，跌幅靠前的黑白银金融、房地产、石油石化、商贸零售和煤炭行业。从行业分散看，墟市危机偏好有所晋升，科技和呆板人观点股受到墟市追捧，而能源股受到商品价钱下跌股价发挥低迷。一季度持仓改观相对轻巧，基于绝对收益踊跃买入优质资产，勉力获取绝对收益，厉重持仓仍旧聚焦正在家电、互联网和资源行业的龙头公司。

　　吴江宏和胡奕（目前正在管汇添富实业债等）阐发称，现在转债股性估值处于略偏高程度，但因为墟市供需方式、危机偏好等因为，估计短期难以回到中性以至更低程度；债性转债干系目标处于中性略偏低程度，低价转债仍有开掘空间；个人持仓转债大幅上涨后危机收益比低浸，组合进去向盈操作。讲述期内，组合坚决低价转债战术，正在正经独揽信用危机和退市危机的条件下，以 2 年摆布的光阴维度挑选下行危机可控、期权价钱卓绝的优质低价转债。组合纯债个人从战术上坚决信用+的绝对收益投资战术，将上品级工业类信用债行为组合的中央资产，利用骑乘营业等多种收益率弧线战术为收益增厚。从投资组合的危机吐露剖析方面而言，依旧相对合理的久期中枢程度、中性的杠杆程度以及较低的信用危机吐露。组合深刻开掘上品级信用债墟市的机闭性时机，以此行为收益增厚的由来。他日，将络续优化类属资产与个券机闭，通过自下而上的体例深刻开掘转债个券的投资价钱以及上品级信用债收益率弧线上的机闭性投资时机

　　吴振翔（目前正在管汇添富稳当回报等）以为，国内资金墟市来看，一季度处于功绩相对真空阶段。策略提振稳住墟市基础盘，同时新一轮AI繁荣带来核心聚焦。科技周围以DeepSeek及干系国产AI大模子为中央，扩散至AI端侧运用、AI运用软件及AI与医药、金融等联合的音信化周围。以AI为代表的科技繁荣是较为精确的国度计谋宗旨，正在坐蓐功用晋升、环球科技逐鹿中有着紧急意旨，恒久来看空间雄伟。债市方面，因为2024年四序度债市对待策略宽松预期过于笑观，利率下行幅渡过大，本年一季度收益率回调矫正。讲述期内，组合正在纯债上的装备适度缩减了久期，适度规避了一季度债券回调危机。瞻望二季度，货泉策略空间尚存，债券始末回调后拥有较好投资时机。组合将络续跟踪墟市改观，实时优化持仓。

　　蔡健林（目前正在管汇添富添福睿选稳当养老一年持有等）暗示，美国挑起的闭税策略惹起墟市对环球经济衰弱的挂念，墟市危机偏好明显下行，环球资产装备再平均。俄乌冲突大势有所缓解，欧洲股市受益于扩张性财务策略和宽松货泉境遇。权力资产装备，联合量化模子和基础面阐发进手脚态平均，全部效率对比理思。国内债券收益率安排幅度较大，厉重是资金本钱大幅上行惹起的墟市降杠杆。国内经济基础面和宽松的滚动性境遇依旧撑持债券墟市发挥。估计央行仍将坚持适度宽松的货泉策略，终年又有降息空间，债券收益率又有下行空间。咱们正在债券墟市安排到适应地位，侦查到墟市资金本钱由紧转松之后，加鼎力度装备债券资产。转债墟市受益于中幼盘发展作风的墟市境遇，全部估值程度和绝对价钱曾经不再省钱，络续减持转债资产。

　　股市是一个接续从新定位的地方，正在这里，钱会从生动者手中流向耐心者手中。于是，与其正在墟市的各样热点板块之间优柔寡断、屡次切换，不如采纳一种更为稳当的投资战术。通过合理的资产装备来应对墟市的颠簸性，正在修建投资组适时，以稳当的资产行为根基，这恐怕能帮帮投资者正在墟市的颠簸流动中依旧一份从容与淡定。史册体会阐明，墟市的短期颠簸难以捉摸，而恒久的平静延长往往眷顾那些耐心且具备计谋目力的投资者。

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